近期國內魚粉消費南北分化 南方庫存壓力大

    隨著"FuQinShan"輪的抵港，國內主要港口魚粉庫存再度逼近年內高點（19.4萬噸）；但是，從近期各主要港口的到貨形勢來看，近一段時間以來我國魚粉到貨主要集中在南方港口，北方港口到貨量相對有限；因此，雖然從出貨形勢來看，目前國內南方港口出貨量明顯高于北方港口，但南方港口庫存壓力也明顯高于北方地區，使得國內南北地區魚粉價格運行也存在分化。具體分析如下：

    一、 海關數據顯示，近期國內魚粉到貨主要集中在南方港口

    近期海關數據來看，上海港和黃埔港的魚粉進口量占據總進口量的57%以上，而大連港和天津港的魚粉進口量僅占總進口量的5%不到；不僅如此，10月份以來國內魚粉到貨主要亦集中在南方港口，北方港口到貨量相當有限，所以，近階段我國南方港口庫存增長較為明顯，而北方港口則變化幅度相對有限。根據JCI港口資訊，目前國內主要港口魚粉庫存在19.4萬噸附近，其中上海港和黃埔港的庫存在14—15萬噸，環比上升7%左右；而大連港和天津港的庫存在2.3萬噸左右，環比不增反降。

    二、 南方港口出貨量相對偏高，但魚粉價格弱勢明顯

    在進入四季度以后，大部地區水產季節的結束制約了各地魚粉消費水平，但華南地區由于氣溫條件好于其他地區，因而其水產料消費仍對當地魚粉消費市場存在重要支撐；所以，在華南水產料消費支撐下，目前南方港口魚粉日出貨量基本在900噸左右的相對偏高水平。不過，雖然南方港口出貨量較多，但由于其庫存在高位難以釋放，加之持貨商心態波動較大，因而南方港口魚粉價格相對偏弱。根據JCI了解，目前國內南方港口普通級別魚粉參考報價在9300—9500元/噸，成交價在9000—9300元/噸；超級蒸氣魚粉參考報價在10500元/噸左右，成交價在10300元/噸附近。

    三、 北方港口出貨量低位運行，但貿易商銷售心態相對平靜

    和南方港口不同，北方港口由于氣溫明顯偏低，目前魚粉消費市場基本完全由豬料消費所主導，使其日出貨量相對偏低。根據JCI了解，近階段我國北方港口日出貨量一般在250噸左右。雖然北方港口魚粉出貨量低位運行，但由于到貨量相對有限，同時持貨相對集中，當地貿易商的銷售心態較南方港口而言相對平靜，魚粉價格跌勢也相對偏緩。根據JCI了解，目前國內北方港口普通級別魚粉參考報價在9500—9800元/噸；超級蒸氣魚粉參考報價在10800元/噸，成交價在10500元/噸左右。

    總體來說，四季度開始，國內魚粉消費就呈現出了明顯的南北分化格局；而從國內魚粉到貨量來看，目前南方港口庫存壓力也顯著高于北方港口，所以，短期來看南方港口魚粉的價格變化對于北方港口魚粉價格運行存在“風向標”的作用。此外，目前北方港口魚粉成交量較為有限，而且成交價和報價之間的價差相對較大，若后期國內魚粉供需基本面進一步施壓貿易商銷售心態，則當地魚粉價格存在明顯的下跌空間，值得業內關注。